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大发体育:释放原油储备≠增加供应?原油价格不跌反涨背后的逻辑

时间:2021/11/29 9:08:53  作者:  来源:  浏览:7  评论:0
内容摘要:依据过去每逢市场发生重大事件时,油价在短暂时间内大幅波动的经验判断,其中,都可能有量化交易对重大事件关键词的押注行为,估计这次量化交易又一次起了类似作用。  这一次,量化交易程序的设计者可能认为消费国释放石油储备的行动,将会引起OPEC产油联盟的迅速反应,并会在12月的产量增产计...
依据过去每逢市场发生重大事件时,油价在短暂时间内大幅波动的经验判断,其中,都可能有量化交易对重大事件关键词的押注行为,估计这次量化交易又一次起了类似作用。

  这一次,量化交易程序的设计者可能认为消费国释放石油储备的行动,将会引起OPEC产油联盟的迅速反应,并会在12月的产量增产计划上做出相应的缩减调整,从而引起一波油价的动荡。在一定程度上看,毕竟各国的储备释放是一个周期性且有节奏的事情,而OPEC产油联盟的减产将是马上可见成效的结果。如果OPEC产油联盟产量调整的力度很大,有可能对短期的供求关系产生适得其反的影响。

  但是,无论OPEC产油联盟是否做出产量调整,或者调整的力度会有多大,消费国与产油联盟之间供应增减对冲的结果,并不会对油价日后的走势形成实质性的影响。在数日内,油价可能会徘徊在75-80美元之内,以便消化因消费国与产油国供应增减形成的舆论博弈,但是,不会改变因美国缩减货币量化宽松后,投机性资金撤出对油价正在形成的长远打压作用,以及欧洲疫情再度扩散对消费带来的压抑。

  更不可忽视的是,多个国家首次协调释放石油储备,这对产油国联盟形成的压力将不仅仅是供应增加的那点事情,石油地缘政治方面的作用已经更深刻的体现在其中。那么,油价还可能人为地力挺而不降吗?

  刘新伟(宏观经济研究员):从研究的角度看,事件驱动行情会有这样的特点。当大家对某件事情有预期时,这个时候价格就会沿着预期走,但当真正预期落地后,价格的走向往往相反,或拨乱反正或修复趋势。对于释放原油储备这个,其实市场早有预期,反应早已提前开始,所以当美国真正擎出释放原油储备的“杀招”后反而不灵了,价格由“预期供应增加价格下跌”转为“弱于预期价格上涨”。当然这些都是短期的影响因素,对于中长期看,四季度到明年的一季度,需求仍在恢复过程中,供应也在逐步的增加,供需平衡表在修复之中,价格高位震荡的可能性更大。

  朱光明(能源事业部原油分析师):如果从数量来看,5000万桶的量仅相当于全球每天消耗1亿桶的一半,这样的释放量,不足以改变供需结构。炒作半个月的释放储备库终于尘埃落地,雷声大雨点小的操作更具象征意义,这也是为何油价不跌反涨的核心原因。这从侧面也反映出,美国面对高油价,其实没有什么特别好的办法,唯一可行的就是要求沙特进行增产,但是从传统能源转向新能源的过程中,沙特是利益损失最大的一方。当然,这背后是资本大量逃离原油行业的真实体现,缺乏投资后导致的一系列能源高价问题将日渐频繁。

  桑潇(能源事业部原油分析师):美国释放战略石油储备,国际油价不降反涨。一方面的原因在于市场已经提前消化该预期,中旬以来国际油价累计下跌3-5美元/桶,而美国最终宣布从战略石油储备中释放的5000万桶原油,不仅远低于市场预期,而且只有1800万桶得到国会批准将直接销售,另外3200万桶属于短期交换,等到油价平稳后将于2022年至2024年归还战略石油储备。另一方面,美国联合几大消费国释放战略石油储备的行动,引发市场对欧佩克+推迟增产步伐的预期,也对油市形成一定支撑。美国释放战略石油储备之后,市场将重点关注12月2日召开的第23次欧佩克和非欧佩克部长级会议。

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